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「注册送白菜专区2019」国泰君安:龙光地产目标价15.7港元 维持增持评级

作者:匿名 时间:2020-01-11 15:53:51 人气:519

「注册送白菜专区2019」国泰君安:龙光地产目标价15.7港元 维持增持评级

注册送白菜专区2019,国泰君安发表有关龙光地产控股有限公司的研究报告,指出集团丰厚的优质土储将会持续支撑强劲的业绩表现,业绩确定性高。同时,公司海内外融资管道持续顺畅,财务稳健,高分红派息超出市场预期。维持“增持”评级,目标价15.7港元。

国泰君安指出,集团目前土储总货值已达人民币6,412亿元,土地储备优质丰厚,其中81%位于粤港澳大湾区,将充分受益于大湾区未来经济发展及人口持续流入。战略性布局环上海一小时生活圈,培育新的销售增长点。

报告同时指出,集团的海内外融资管道顺畅,财务状况健康。境外银团贷款、境内公司债券、海外债及供应链ABS 等多元融资管道维持了较低的融资成本,加权平均借贷利率仅6.0%,净负债率较17年底下降了1.6个百分点。融资成本上升的行业环境对于公司的利润率的影响不大。结合集团的销售均价仍远高于土地储备的综合成本,未来盈利能力确定性高。

此外,龙光地产目前已售待结货值约达人民币474亿元,预计2018年下半年可结算人民币262亿元,已锁定2018年收入的90%,业绩确定性非常高。而若顺利完成2018年销售目标人民币700亿元,亦可基本锁定2019年业绩的八成。集团同时加派特别股息,2018 年中期及特别股息合计对应年化分红率高达8%。该行预计龙光地产2018及2019 年核心净利润约分别为人民币70.71亿元及100.72亿元,同比大幅增长53%及43%。后续随着大湾区规划的出台及交通互通互联,将直接利好公司未来发展,维持目标价15.7港元。

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